【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180613

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发布时间:2018-06-12 12:03

【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180613

2018-06-13 07:47来源:华泰证券研究所融资/公司

原标题:【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180613

今日焦点

买方反馈(保险机构)

市场观点:保险机构短期整体成谨慎态度,仓位中性偏低。社融数据下滑、M1和M2剪刀差扩大等宏观经济表现不佳,以及对信用风险进一步爆出的顾虑或引发市场新一轮避险情绪;叠加全球市场环境快速变化带来的不确定性,机构仓位仍然集中于消费类的防御品种。关注度仍然在以有业绩支撑的板块。

部分消费,包括医药、调味品、纺织:短期估值在高位的面临回调压力,长期看好有业绩支撑的细分龙头。

周期品,包括煤炭、能源、钢铁:短期部分机构认可低估值+机构低配的逻辑,长期逻辑有待持续验证。

晨会分享

【宏观 李超(S0570516060002)】宏观: 社融疲弱,看多利率债(180612)

5月份人民币贷款增加1.15万亿元,同比增速12.7%,社会融资规模增加7608亿元,增速下行至10.3%,M2增速8.3%,M1增速6%。5月份社融新增较低,我们认为主要原因有两个。第一,社融表外融资中票据融资出现超预期负增长,主要原因是企业现金流紧张普遍选择票据贴现。第二,信用风险事件增多导致企业债券直接融资出现负增长。我们认为,央行货币政策大概率出现转向,央行大概率会进行降准和PSL放量等宽松对冲操作,因此我们维持10年期国债收益率3.5%左右观点不变。

【建筑建材 鲍荣富(S0570515120002)/黄骥(S0570516030001)/方晏荷(S0570116040041)】中国化学(601117,买入):5月大单落地,收入增长继续加速(180612)

公司2018年1-5月累计新签订单611.49亿元,同比增长62.23%,高于1-4月增速12.88%;累计实现营收(未经审计)259.70亿元,同比增长43.81%,高于1-4月增速43.27%,5月新签订单和营业收入延续加速增长态势。公司5月签订新疆宜化厂区升级改造和天津渤化化工两化搬迁改造类项目,技改搬迁类项目相继破冰。公司基本面继续向好,近期受市场因素影响有所回调,当前估值仅1.24 xPB(lf),维持“买入”评级。

【机械 章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)】机械设备: 5月销量超预期,6月增速预期乐观(180609)

协会数据显示5月挖机销量1.93万台/yoy+71.35%,增速超预期。中挖销量维持高增速,国产品牌份额持续提升。我们预计6月增速大概率再超预期。我们认为,2018年或是工程机械行业利润弹性的大年,竞争格局有望重塑,把握结构性投资机会。

即时报告

【有色 李斌/邱乐园】紫金矿业(601899,增持): 波格拉金矿复产推进,选矿渐入正轨返回搜狐,查看更多

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